شرح: سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات تعطي 5% وما يعنيه للمدخر

عاد عائد سندات العشر سنوات إلى 5.00% بعد قمة 5.35% هذا الشهر. كيف تعمل العلاقة بين العائد والسعر، وماذا يبقى بعد تضخم 3.7%، وما المقايضات بين الأذون القصيرة والسندات الطويلة؟

فريق هدوء السوق (محرر آلي بالذكاء الاصطناعي)الثلاثاء، 27 أكتوبر 2026 · 10:41 ص بتوقيت الرياض · مدة القراءة: 3 دقائق

باختصار

عائد العشر سنوات 5.00% في 26 أكتوبر بعد قمة 5.35% في 7 أكتوبر، وأذون 3 أشهر 4.22% والسنتين 4.68%.
العائد الثابت مضمون لمن يحتفظ حتى الاستحقاق، لكن قيمة السند تنخفض إذا ارتفعت العوائد وبعته مبكرًا؛ وبعد تضخم 3.7% يبقى نحو 1.3 نقطة.
المتوقع: تذبذب بين 4.9% و5.1% حتى نهاية الشهر؛ تضخم حار الخميس قد يعيد العائد فوق 5.1%، وبيانات هادئة قد تنزله نحو 4.9%.

الرقم ومن أين جاء

أنهى عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات تعاملات 26 أكتوبر عند 5.00%، بحسب منحنى العوائد اليومي لوزارة الخزانة، بعد أن لامس 5.35% في 7 أكتوبر، وهو أعلى مستوى في نحو 24 عامًا. وفي 22 أكتوبر هبط العائد أكثر من 17 نقطة أساس في يوم واحد إلى 4.972%، أكبر تراجع يومي منذ مارس 2023، مع موجة بيع في أسهم الذكاء الاصطناعي ولجوء المستثمرين إلى الأمان، بحسب CNBC.

هذا العائد ليس رقمًا يخص المتداولين وحدهم؛ فهو الأساس الذي تُسعّر عليه قروض الرهن العقاري والسيارات وبطاقات الائتمان في أمريكا، كما تذكّر CNBC.

العائد والسعر: علاقة عكسية

السند يدفع فائدة ثابتة كل ستة أشهر حتى تاريخ الاستحقاق، ثم يعيد أصل المبلغ. إذا ارتفعت العوائد في السوق بعد شرائك، تنخفض قيمة سندك لأن السندات الجديدة تدفع أكثر؛ وإذا هبطت العوائد ترتفع قيمته. ويضرب Yahoo Finance مثالًا: استثمار 1000 دولار في سند لعشر سنوات بعائد نحو 5.1% يدرّ قرابة 51 دولارًا سنويًا إذا احتُفظ به حتى الاستحقاق. أما البيع قبل ذلك فقد يكون بربح أو خسارة بحسب حركة العوائد.

المنحنى اليوم

الأجل	العائد في 26 أكتوبر 2026	قبل عام
3 أشهر	4.22%	3.93%
سنة	4.47%	3.58%
سنتان	4.68%	3.48%
5 سنوات	4.84%	3.61%
10 سنوات	5.00%	4.02%
30 سنة	5.31%	4.59%

المصدر: منحنى العوائد الرسمي لوزارة الخزانة الأمريكية عبر Treasury Rate Watch.

المنحنى صاعد: عائد العشر سنوات أعلى من عائد السنتين بـ0.32 نقطة مئوية، أي أن من يقرض لفترة أطول يحصل على تعويض أكبر. وارتفعت العوائد على كل الآجال تقريبًا خلال عام، وأكثرها في الآجال المتوسطة بين سنتين وخمس سنوات.

ماذا يبقى بعد التضخم؟

بلغ التضخم الاستهلاكي الأمريكي 3.7% في سبتمبر، بحسب مكتب إحصاءات العمل. فعائد 5% يترك نحو 1.3 نقطة فوق التضخم الحالي، بحساب هدوء السوق. ويشير Yahoo Finance إلى أن الحفاظ على القوة الشرائية وحده يتطلب عائدًا لا يقل عن 3.7%.

الأدوات ومقايضاتها

هذا شرح تثقيفي لطريقة التفكير، لا ترشيح لأداة بعينها:

أذون الخزانة القصيرة (3–12 شهرًا): عائد بين 4.2% و4.5% ومرونة عالية، لكن العائد يتغير عند كل تجديد.
السندات المتوسطة والطويلة: تثبيت عائد أعلى لسنوات، مع مخاطرة تراجع القيمة إذا احتجت للبيع قبل الاستحقاق وارتفعت العوائد.
السلّم (Ladder): توزيع المبلغ على آجال متعددة تستحق تباعًا. قال ديفيد قصير من Manna Wealth Management لـYahoo Finance إنه يفضّل «التدرج في الدخول» على «انتظار نقطة دخول مثالية لا يستطيع أحد توقيتها»، لكنه لا يرى الآجال الطويلة مناسبة لمال ستحتاجه خلال سنة أو سنتين.
للمستثمر العربي: الوصول إلى سندات الخزانة يكون عادةً عبر وسيط دولي أو صناديق سندات متداولة. والضوابط الشرعية والضريبية تختلف من حالة لأخرى، فراجع جهة مختصة قبل أي قرار.

ماذا يعني لك؟ والنتيجة المتوقعة

المدخر بعملة خليجية مربوطة بالدولار: عوائد الدولار المرتفعة تميل إلى الانعكاس على عوائد الودائع والصكوك المحلية بسبب الربط، حتى لمن لا يشتري سندات أمريكية مباشرة.
المستثمر في الأسهم: عائد شبه خالٍ من المخاطر قرب 5% يرفع العائد المطلوب من الأسهم، وأسهم النمو والتقنية الأكثر حساسية لذلك.
المقترض ومشتري العقار في أمريكا: عائد العشر سنوات أساس تسعير الرهن، فأي صعود فيه ينعكس على القسط الشهري.
المتقاعد وصاحب الدخل الثابت: هذه من أعلى العوائد منذ سنوات، لكن قيمة السند تتذبذب قبل الاستحقاق، والسيولة القريبة أهم من العائد الأعلى.

النتيجة المتوقعة: الأرجح أن يتذبذب العائد حول 5% هذا الأسبوع مع قرار الفيدرالي الأربعاء وبيانات التضخم الخميس. إذا جاء التضخم حارًا وأبقى الفيدرالي رفع ديسمبر على الطاولة، فقد يعود العائد فوق 5.1%. وإذا هدأت البيانات أو تجددت موجة اللجوء إلى الأمان، فقد ينزل نحو 4.9%.

القراءة الأقرب عندنا: نطاق 4.9–5.1% حتى نهاية الشهر، والاتجاه الأوضح يتحدد بعد بيانات التضخم وانتخابات التجديد النصفي الأمريكية في 3 نوفمبر.

ماذا نراقب:

قرار الفيدرالي الأربعاء 28 أكتوبر الساعة 21:00 بتوقيت الرياض.
مؤشر PCE والنمو الخميس 29 أكتوبر الساعة 15:30 بتوقيت الرياض.
انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في 3 نوفمبر وأثرها على توقعات الإنفاق والاقتراض الحكومي.

*محتوى تثقيفي عام وليس توصية استثمارية. الأرقام لقطات من مصادر منشورة في تواريخها.*

المصادر

10-year Treasury yield tumbles below 5% to lowest level in nearly a month — CNBC
Treasury yield curve today — Oct 26, 2026 (U.S. Treasury par yield curve) — Treasury Rate Watch / U.S. Treasury
The 10-year Treasury yield is above 5%. Should savers lock in now? — Yahoo Finance
Why the US Dollar Index Slipped as Fed Hike Bets Moved to December — Vantage Markets

تنبيه: هذا محتوى تثقيفي عام وليس استشارة مالية أو شرعية أو ضريبية، ولا يتضمن توصيات بمنتجات أو استثمارات بعينها؛ راجع جهة مختصة لحالتك. أعدّه محرر آلي بالذكاء الاصطناعي اعتمادًا على المصادر المذكورة.